هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط. قد لا تتوفر بعض الخدمات والميزات في منطقتك.

Crypto Derivatives 11 March 2025

Keep up with the latest in crypto market commentary as we share the insights from our institutional research partners.

In this edition, we share the latest crypto derivatives weekly from Block Scholes.

A deepening correction in spot prices has seen BTC trade more than 25% below the all-time high that it recorded in late January. ETH has suffered more, trading 53% below its December high of $4K. The derivatives markets of both assets paint a strong, bearish picture: short-tenor futures prices traded below spot prices, perpetual swap funding rates turned sharply and persistently negative, and options markets priced out much of their skew towards calls at longer tenors. The inversion of the term structure of volatility offered a brief reprieve at the end of last week, but returned in full force as US markets opened on Monday, as short-tenor volatility rallied once again and smiles skewed strongly towards puts.

ATM Implied Volatility, 1-Month Tenor

F1 OKX Currency-Combined-1M-ATM-VOL-ETH

BTC Options

F2 BTC SVI Vol term structure

BTC SVI ATM Implied Volatility

F3 OKX BTC SVI ATM volatility

The term structure of volatility has repeated its inversion as the selloff in spot has deepened during US trading

BTC 25-Delta Risk Reversal

F4 OKX BTC SVI PC skew

While not as bearish as ETH’s, BTC’s volatility smiles have also skewed towards puts at all tenors shorter than 3 months.

ETH Options

F5 ETH SVI Vol term structure

ETH SVI ATM Implied Volatility

F6 OKX ETH SVI ATM volatility

A short-lived flattening in the term structure has turned into an even stronger inversion as the selloff deepened.

ETH 25-Delta Risk Reversal

F7 OKX ETH SVI PC skew

The skew towards OTM puts has deepened significantly as short-tenor smiles assign a 21 point premium to the downside

Market Composite Volatility Surface

F8 okx snap BTC SMILES.moneyness
F9 okx snap ETH SMILES.moneyness

Listed Expiry Volatility Smiles

F10 BTC BTC-28MAR25 Listed Expiry
F11 ETH ETH-28MAR25 Listed Expiry

Constant Maturity Volatility Smiles

F12 BTC-SVI Constant Maturity
F13 ETH-SVI Constant Maturity

The information provided in this document by Block Scholes Ltd is for informational purposes only and does not necessarily represent the views of OKX. Any additional disclaimers issued by these third parties are also applicable and should be considered as part of this document.

This report is not intended as financial advice, investment recommendation, or an endorsement of specific trading strategies. The contents of this report, including but not limited to any graphs, charts, and numerical data, are provided “as is” without warranty of any kind, express or implied. The warranties disclaimed include but are not limited to performance, merchantability, fitness for a particular purpose, accuracy, omissions, completeness, currentness, and delays.

The cryptocurrency markets are highly volatile and unpredictable, subject to substantial market risks including significant price fluctuations. The strategies, opinions, and analyses included are based on information available at the time of writing and may change without notice. They are also based on certain assumptions and historical data that may not be accurate or applicable in the future. Therefore, reliance on this report for the purpose of making investment decisions is at your own risk.

Past performance is not indicative of future results. While we strive to provide accurate and timely information, we cannot guarantee the accuracy or completeness of any data or information contained in this report. We are not responsible for any losses or damages arising from the use of this report, including but not limited to, lost profits or investment losses.

Investors should conduct their own research and consult with a qualified financial advisor before making any investment decisions. The inclusion of any specific cryptocurrencies or trading strategies does not constitute an endorsement or recommendation by OKX.

إخلاء المسؤولية
يتم تقديم هذه المقالة/الإعلام لأغراض إعلامية عامة فقط، ولا نتحمل أي مسؤولية أو التزام قانوني عن أي أخطاء في الوقائع أو إغفالات ترد به. وقد تندرج ضمن هذا المحتوى المنتجات غير المتوفرة في منطقتك. ولا نقصد من هذا المحتوى تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية، كما لا ينبغي اعتباره عرضًا لشراء أي خدمات تتعلق بالأصول الرقمية أو بيعها أو الاحتفاظ بها أو تقديمها.
تنطوي الأصول الرقمية، ومنها العملات المستقرة، على درجة عالية من المخاطر وقد تتقلب تقلبًا كبيرًا. لذلك، يجب أن تفكر بعناية فيما إذا كان تداول الأصول الرقمية أو الاحتفاظ بها مناسبًا لك أم لا في ضوء وضعك المالي وقدرتك على تحمل المخاطر. ولا تقدم OKX توصيات استثمارية أو بشأن الأصول. ومن ثمَّ، تتحمل وحدك المسؤولية عن قراراتك الاستثمارية، كما لا تتحمل OKX المسؤولية عن أي خسائر محتملة. ولا يعني الأداء السابق تحقيق نتائج في المستقبل بالضرورة. من فضلك استشر متخصصًا قانونيًا/ضريبيًا/استثماريًا إذا كانت لديك أي أسئلة بخصوص ظروف محددة تمر بها. وتخضع ميزات OKX Web3، ومنها محفظة OKX Web3 وسوق رموز NFT من OKX، لشروط خدمة منفصلة على www.okx.com.
© 2025 لشركة OKX. يجوز إعادة إنتاج هذه المقالة أو توزيعها بالكامل، أو يجوز استخدام مقتطفات من 100 كلمة أو أقل من هذه المقالة، شريطة أن يكون هذا الاستخدام لأغراض غير تجارية. ويجب أيضًا أن تنص أي عملية إعادة إنتاج أو توزيع للمقالة بالكامل بوضوح على ما يلي: "هذه المقالة تحمل حقوق الطبع والنشر © 2025 لشركة OKX ويجب استخدامها بإذن." ويجب أن تشير المقتطفات المسموح بها إلى اسم المقالة وتتضمن إسنادًا، على سبيل المثال "اسم المقالة، و[اسم المؤلف إن أمكن]، و© 2025 لشركة OKX." ولا يُسمح بأية أعمال مشتقة أو استخدامات أخرى لهذه المقالة.
المقالات ذات الصلة
عرض المزيد
عرض المزيد