OKX оновить правила розрахунку маржі для режиму маржі портфеля
Для покращення якості обслуговування OKX оновить правила розрахунку маржі для режиму маржі портфеля. Ця зміна правил поступово вплине на користувачів, які використовують режим маржі портфеля, починаючи з 08:00 (UTC) 30 грудня 2024 року. Нові правила будуть повністю застосовані до всіх користувачів до 08:00 (UTC) 21 січня 2025 року.
Для попереднього ознайомлення і кращого розуміння ці нові зміни в продукті будуть доступні в режимі демо-торгівлі 17 грудня 2024 року о 08:00 (UTC).
Повідомлення про ризики. Ці зміни призведуть до коригування маржі. Будь ласка, вживайте запобіжних заходів щодо потенційного ризику ліквідації вашого акаунта.
Зміна режимів акаунта під час утримання позицій
Перш ніж оновлювати правила розрахунку маржі для режиму маржі портфеля, ми спочатку представимо функцію, яка дозволяє перемикати режими акаунта під час утримання позицій. Це означає, що ви можете перейти в інші режими акаунта без необхідності закривати позиції.
Злиття одиниць ризику
Злиття одиниць ризику: у оновленому режимі маржі портфеля одиниці ризику будуть об'єднані. Безстрокові, строкові й опціонні контракти з тим самим базовим активом об'єднуються в одну одиницю ризику, як показано в таблиці нижче.
До
Режим | Одиниця ризику ETH-USDT | Одиниця ризику ETH-USDC | Одиниця ризику ETH-USD |
|---|---|---|---|
Лише деривативи | Безстрокові й строкові ф'ючерсні ордери ETHUSDT | Безстрокові й строкові ф'ючерсні ордери ETHUSDC | Безстрокові ф'ючерсні, строкові ф'ючерсні й опціонні ордери ETHUSD |
Режим компенсації ризиків спот-деривативи (USDT) | Безстрокові й строкові ф'ючерсні ордери ETHUSDT, спотові ордери ETH, спотові ордери ETH/USDT та ETH/USDC | Безстрокові й строкові ф'ючерсні ордери ETHUSDC | Безстрокові ф'ючерсні, строкові ф'ючерсні й опціонні ордери ETHUSD |
Режим компенсації ризиків спот-деривативи (USDC) | Безстрокові й строкові ф'ючерсні ордери ETHUSDT | Безстрокові й строкові ф'ючерсні ордери ETHUSDC, спотові ордери ETH, спотові ордери ETH/USDT та ETH/USDC | Безстрокові й строкові ф’ючерсні ордери ETHUSD |
Режим компенсації ризиків спот-деривативи (криптовалюта) | Безстрокові й строкові ф'ючерсні ордери ETHUSDT | Безстрокові й строкові ф'ючерсні ордери ETHUSDC | Безстрокові, строкові ф'ючерсні й опціонні ордери ETHUSD, спотові ордери ETH, спотові ордери ETH/USDT та ETH/USDC |
Після
Режим | Одиниця ризику ETH |
|---|---|
Деривативи | Безстрокові й строкові ф'ючерсні ордери ETHUSDT. Безстрокові й строкові ф’ючерсні ордери ETHUSDC Безстрокові й строкові ф’ючерсні ордери ETHUSD Опціонні ордери ETHUSD Спотові ордери ETH Спотові ордери на ETH/USDT Спотові ордери ETH/USDC |
Автоматичне врахування спотових активів: У оновленому режимі маржі портфеля спотові активи автоматично враховуються у вибрану одиницю ризику для розрахунку маржі. Якщо спотові активи й деривативи в обраній одиниці ризику перебувають у хеджованій позиції, необхідна маржа буде відповідно зменшена.
MR 9: ризик відв’язування стейблкоїна
У оновленому режимі маржі портфеля одиниці ризику різних базових активів буде об’єднано. Наприклад, деривативи BTC-USDT, BTC-USDC і BTC-USD об'єднаються в одну одиницю ризику. Завдяки цьому буде можливе застосування крос-маржі між деривативними та спотовими позиціями для різних базових активів. Однак, коли стейблкоїн втрачає цінову прив’язку, через цю крос-маржу ви можете наразитися на ризик, на який вказує MR9.
Порядок розрахунку MR9:
Крок 1. Розрахуйте дельту коштів за базовими активами (USDT, USDC, USD), яка показана в одиниці USD.
Безстрокові й строкові ф'ючерси на основі USDT: Дельта коштів = Розмір контракту × Коефіцієнт × Ціна маркування × Ціна USDT в USD × Розмір позиції
Безстрокові й строкові ф'ючерси на основі USDC: Дельта коштів= Розмір контракту × Коефіцієнт × Ціна маркування × Ціна USDC в USD × Розмір позиції
Інші безстрокові й строкові ф'ючерси на основі криптовалюти: Дельта коштів= [1 / (ціна маркування × (1 + 0,01%))] × розмір контракту × коефіцієнт × ціна криптовалюти в USD
Опціони: Дельта коштів = контракт зміни ціни × розмір контракту × коефіцієнт × ціна маркування
Спот: Дельта коштів = сума спотового хеджування × ціна криптовалюти в USD + кількість спотових ордерів × ціна криптовалюти в USD
Крок 2. Обчисліть загальний обсяг крос-валютного хеджування за групою.
Використовуючи фіксований ордер, розраховуйте обсяги хеджування так: USDT-USD, USDT-USDC, а потім USDC-USD. Наприклад, щоб визначити обсяг хеджування USDT-USD:
Якщо дельта коштів USDT і дельта коштів USD є позитивними або від'ємними (або принаймні одна дорівнює нулю), то обсяг хеджування USDT-USD = 0.
Інакше обсяг хеджування USDT-USD = мін. {Abs(USDT cash delta), abs(USD cash delta)}.
Крок 3. Розрахуйте MR9 на основі рівнів.
Розраховується за допомогою 3 обсягів хеджування в крос-валюті, розрахованих на кроці 2: [обсяг хеджування USDT-USD], [обсяг хеджування USDT-USDC], [обсяг хеджування USDC-USD], і індексні ціни для [USDT/USD], [USDC/USD] і [USDT/USDC]. Потім зверніться до різних рівнів у таблицях нижче, щоб визначити фактор MR9.
Значення коефіцієнту буде лінійно взаємопов'язано, якщо поточна ціна перебуватиме між стовпцями різниці дельти хеджування.
Наприклад, якщо обсяг хеджування USDT-USD становить 10 000 000 USD, а USDT/USD = 0,985 (підпадає під рівень 3), то MR9 розраховується таким чином:
Вартість коефіцієнта рівня 1:
0,5% + (0,99 – 0,985) / 1% × (1% – 0,5%) = 0,75%
Вартість коефіцієнта рівня 2:
1,5% + (0,99 – 0,985)/ 1% × (2% – 1,5%) = 1,75%
Вартість коефіцієнта рівня 3:
2% + (0,99 – 0,985) / 1% × (3% – 2%) = 2,5%
MR9 = 1 000 000 (макс. сума, що враховується на рівні 1) × 0,75% + 4 000 000 (макс. сума, що враховується на рівні 2) × 1,75% + 5 000 000 × 2,5% = 202 500 USD
Примітка. Для кожного значення індексної ціни USDT-USD є відповідне значення (як показано на прикладі рівня 1 вище). Фіксований коефіцієнт не застосовується.
Для будь-якого значення вище 0,99 враховується лише мінімальний коефіцієнт усіх значень. Наприклад, для рівня 1, мінімальна плата не буде меншою ніж 0,5%, для рівня 2 буде не меншою ніж 1% і так далі.
Рівні USDT-USD
Індекс USDT-USD = ціна USDT в доларах США Обсяг дельти крос-валютного хеджування | Вище 0,995 | 0,99 | 0,98 | 0,97 | 0,96 | 0,95 | 0,94 | 0,93 | 0,92 | 0,91 | 0,9 | Нижче 0,8 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Рівень 1: 0 – 1 000 000 USD | 0,5% | 0,5% | 1% | 2% | 3% | 5% | 10% | 15% | 20% | 25% | 30% | 40% |
Рівень 2: 1 000 000 – 5 000 000 USD | 1% | 1,5% | 2% | 3% | 4% | 6% | 12% | 18% | 21% | 27% | 30% | 40% |
Рівень 3: 5 000 000–10 000 000 USD | 1,5% | 2% | 3% | 4% | 5% | 10% | 15% | 21% | 24% | 30% | 30% | 40% |
Рівень 4: 10 000 000–20 000 000 USD | 2% | 3% | 4% | 5% | 6% | 12% | 18% | 24% | 30% | 30% | 30% | 40% |
Рівень 5: 20 000 000–30 000 000 USD | 3% | 4% | 5% | 6% | 7% | 15% | 21% | 27% | 30% | 30% | 30% | 40% |
Рівень 6: 30 000 000–40 000 000 USD | 4% | 5% | 6% | 7% | 8% | 17% | 27% | 30% | 30% | 30% | 30% | 40% |
Рівень 7: 40 000 000–50 000 000 USD | 5% | 6% | 7% | 8% | 12% | 20% | 30% | 30% | 30% | 30% | 30% | 40% |
Рівень 8: Понад 50 000 000 USD | 30% | 30% | 30% | 30% | 30% | 30% | 30% | 30% | 30% | 30% | 30% | 40% |
Рівні USDT-USDC
Індекс USDT-USDC = ціна USDT в доларах США / ціна USDC в доларах США Обсяг дельти крос-валютного хеджування | Вище0,995 | 0,99 | 0,98 | 0,97 | 0,96 | 0,95 | 0,94 | 0,93 | 0,92 | 0,91 | 0,9 | Нижче0,8 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Рівень 1: 0 – 1 000 000 USD | 0,5% | 0,5% | 1% | 2% | 3% | 5% | 10% | 15% | 20% | 25% | 30% | 40% |
Рівень 2: 1 000 000 – 5 000 000 USD | 1% | 1,5% | 2% | 3% | 4% | 6% | 12% | 18% | 21% | 27% | 30% | 40% |
Рівень 3: 5 000 000–10 000 000 USD | 1,5% | 2% | 3% | 4% | 5% | 10% | 15% | 21% | 24% | 30% | 30% | 40% |
Рівень 4: 10 000 000–20 000 000 USD | 2% | 3% | 4% | 5% | 6% | 12% | 18% | 24% | 30% | 30% | 30% | 40% |
Рівень 5: 20 000 000–30 000 000 USD | 3% | 4% | 5% | 6% | 7% | 15% | 21% | 27% | 30% | 30% | 30% | 40% |
Рівень 6: 30 000 000–40 000 000 USD | 4% | 5% | 6% | 7% | 8% | 17% | 27% | 30% | 30% | 30% | 30% | 40% |
Рівень 7: 40 000 000–50 000 000 USD | 5% | 6% | 7% | 8% | 12% | 20% | 30% | 30% | 30% | 30% | 30% | 40% |
Рівень 8: Понад 50 000 000 USD | 30% | 30% | 30% | 30% | 30% | 30% | 30% | 30% | 30% | 30% | 30% | 40% |
Рівні USDC-USD
Індекс USDC-USD = Ціна USDC в доларах Обсяг дельти крос-валютного хеджування | Вище0,995 | 0,99 | 0,98 | 0,97 | 0,96 | 0,95 | 0,94 | 0,93 | 0,92 | 0,91 | 0,9 | Нижче0,8 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Рівень 1: 0 – 1 000 000 USD | 0,5% | 0,5% | 1% | 2% | 3% | 5% | 10% | 15% | 20% | 25% | 30% | 40% |
Рівень 2: 1 000 000 – 5 000 000 USD | 1% | 1,5% | 2% | 3% | 4% | 6% | 12% | 18% | 21% | 27% | 30% | 40% |
Рівень 3: 5 000 000–10 000 000 USD | 1,5% | 2% | 3% | 4% | 5% | 10% | 15% | 21% | 24% | 30% | 30% | 40% |
Рівень 4: 10 000 000–20 000 000 USD | 2% | 3% | 4% | 5% | 6% | 12% | 18% | 24% | 30% | 30% | 30% | 40% |
Рівень 5: 20 000 000–30 000 000 USD | 3% | 4% | 5% | 6% | 7% | 15% | 21% | 27% | 30% | 30% | 30% | 40% |
Рівень 6: 30 000 000–40 000 000 USD | 4% | 5% | 6% | 7% | 8% | 17% | 27% | 30% | 30% | 30% | 30% | 40% |
Рівень 7: 40 000 000–50 000 000 USD | 5% | 6% | 7% | 8% | 12% | 20% | 30% | 30% | 30% | 30% | 30% | 40% |
Рівень 8: Понад 50 000 000 USD | 30% | 30% | 30% | 30% | 30% | 30% | 30% | 30% | 30% | 30% | 30% | 40% |
MR4: коригування формули базисного ризику
MR4 враховує не лише базисний ризик, але й час для більш точного відображення змін у ризиках на різних часових проміжках.
Базисний ризик — це ризик, коли спотова ціна активу та ціна безстрокових або строкових не змінюються синхронно. Ця розбіжність може призвести до неефективного хеджування. Наприклад, якщо ви утримуєте BTC і продаєте ф’ючерси BTC для хеджування під час падіння ціни, різниця між спотовою ціною або ціною безстрокових чи строкових контрактів (базис) може збільшитися або зменшитися, що призведе до непередбачуваних прибутків або збитків.
Базис = ціна ф’ючерсів – спотова ціна = 51 000 – 50 000 = 1000
Час як чинник базисного ризику: Час до закінчення терміну дії є ключовим чинником базисного ризику. Коли підходить термін дії ф’ючерсного контракту, його ціна зазвичай збігається зі спотовою ціною, зменшуючи базис. Однак до закінчення терміну дії такі фактори, як ринкові настрої, відсоткові ставки або ліквідність, можуть спричинити коливання базису та збільшити ризик. Що далі термін дії, то більша волатильність базису, що може дестабілізувати ефективність хеджування.
Формула для кожної криптовалюти:
Пояснення параметрів
a(мін. базисна плата за базовим активом underlying minimum basis)
Перестрахування: Це механізм захисту біржі, коли ми враховуємо екстремальне мінімальне значення коливань.
Різні значення для кожної криптовалюти: Вартість a відрізняється для кожної криптовалюти, як показано в таблиці нижче:
Базовий актив | a |
|---|---|
BTC, ETH | 0,20% |
SOL, DOGE, PEPE, XRP, BNB, SHIB, LTC, ORDI, WLD, BCH, ADA | 0,80% |
Інші | 2% |
Примітка. Ми змінили активи рівня 2. Зверніть увагу, що на рівні 2 були такі активи LTC, BCH, EOS, DOT, BSV, LINK, FI, ADA, TRX, UNI та XRP.
Ризик середньорічної зміни вартості
Він являє собою приблизну річну волатильність або рух деривативу. Він кількісно вимірює потенційну зміну вартості, яку може зазнати дериватив за рік у відсотках.
Цей показник зазвичай використовується для прогнозування ризику або коливань вартості активів при розрахунку вимог до маржі або ризику, особливо за різні часові проміжки.
Базовий актив | Ризик середньорічної зміни вартості |
|---|---|
BTC, ETH | 7,50% |
SOL, DOGE, PEPE, XRP, BNB, SHIB, LTC, ORDI, WLD, BCH, ADA | 22,50% |
Інші | 45% |
Примітка. Ми змінили активи рівня 2. Зверніть увагу, що на рівні 2 були такі активи LTC, BCH, EOS, DOT, BSV, LINK, FI, ADA, TRX, UNI, XRP.
Дні до закінчення
Інструмент | Дні до закінчення |
|---|---|
Спот | 0 |
Безстрокові ф’ючерси | 0,33 |
Строкові ф'ючерси й опціони | Час до терміну дії – сьогоднішня дата (виражений десятковим дробом) |
Дельта коштів t
Дельта коштів групується за такою ж датою закінчення терміну дії, і ми отримуємо дельту коштів t. Якщо термін дії базового активу закінчується у 4 різні дні, загальна відсоткова ставка за рол-шок буде підсумована й помножена на дельту коштів t. Розрахунок дельти коштів кожного інструменту.
Безстрокові й строкові ф'ючерси на основі USDT: Дельта коштів = Розмір контракту × Коефіцієнт × Ціна маркування × Ціна USDT в USD × Розмір позиції
Безстрокові й строкові ф'ючерси на основі USDC: Дельта коштів= Розмір контракту × Коефіцієнт × Ціна маркування × Ціна USDC в USD × Розмір позиції
Інші безстрокові й строкові ф'ючерси на основі криптовалюти:Дельта коштів= [1 / (ціна маркування × (1 + 0,01%))] × розмір контракту × коефіцієнт × ціна криптовалюти в USD
Опціони: Дельта коштів = контракт зміни ціни × розмір контракту × коефіцієнт × ціна маркування
Спот: Дельта коштів = обсяг хеджування на споті × ціна криптовалюти в USD + к-сть спотового ордера × ціна криптовалюти в USD
Наприклад, якщо у вас є позиції на споті, за безстроковими ф'ючерсами, строковими ф'ючерсами й опціонами, термін дії яких наступає за 1 день, а також строкові ф'ючерси й опціони, термін дії яких наступає через 7 днів, то:
Дельта коштів t (спот) = 5000
Дельта коштів t (безстрокові ф'ючерси) = -2000
Дельта коштів t (строкові ф'ючерси або опціони з експірацією через 1 день) = 3000
Дельта коштів t (строкові ф'ючерси або опціони з експірацією через 7 днів) = 2000
MR1, MR6: коригування параметрів
Ми коригуємо активи рівня 2 для MR1 і MR6. Зверніть увагу, що ці зміни можуть вплинути на маржу деяких ваших активів.
До | Після |
|---|---|
LTC, BCH, EOS, OKB, DOT, BSV, LINK, FI, ADA, TRX, UNI, XRP | SOL, DOGE, PEPE, XRP, BNB, SHIB, LTC, ORDI, WLD, BCH, ADA |
Наслідки для MR1
До
Базовий актив | Максимальний рух ціни |
|---|---|
BTC, ETH | +/– 0%, 5%, 10%, 15% |
LTC, BCH, EOS, OKB, DOT, BSV, LINK, FIL, ADA, TRX, UNI, XRP | +/– 0%, 7%, 14%, 20% |
Інші | +/– 0, 8%, 16%, 25% |
Після
Базовий актив | Максимальний рух ціни |
|---|---|
BTC, ETH | +/– 0%, 5%, 10%, 15% |
SOL, DOGE, PEPE, XRP, BNB, SHIB, LTC, ORDI, WLD, BCH, ADA | +/– 0%, 7%, 14%, 20% |
Інші | +/– 0, 8%, 16%, 25% |
Наслідки на MR6
До
Базовий актив | Максимальний рух ціни |
|---|---|
BTC, ETH | +/– 30% |
LTC, BCH, EOS, OKB, DOT, BSV, LINK, FIL, ADA, TRX, UNI, XRP | +/– 40% |
Інші | +/– 50% |
Після
Базовий актив | Максимальний рух ціни |
|---|---|
BTC, ETH | +/– 30% |
SOL, DOGE, PEPE, XRP, BNB, SHIB, LTC, ORDI, WLD, BCH, ADA | +/– 40% |
Інші | +/– 50% |
Команда OKX
25 листопада 2024 р.