Что такое торговля опционами
Опционный контракт — это вид деривативов, который дает покупателю право, но не обязанность, купить или продать определенное количество базового актива по указанной страйк-цене в заранее известную дату в будущем. Покупатель должен заплатить комиссию (наценку), чтобы получить это право.
Держатель контракта (покупатель) может исполнить опцион, если это выгодно. В этом случае продавец передает соответствующую сумму активов.
Если опцион не принесет прибыли, покупатель может отказаться от его исполнения, и тогда продавцу не нужно выполнять платеж.
Каковы основные аспекты торговли опционами
Базовый актив. Торговый актив, на котором основывается цена опционного контракта. Например, базовый актив Bitcoin опциона — это индекс BTC/USD. Мы предлагаем торговлю опционами с базовыми активами Bitcoin и Ethereum.
Дата экспирации. Дата, в которую истекает срок действия опциона.
Цена исполнения (страйк-цена). Цена, по которой держатель опциона может купить или продать базовый актив при исполнении пут- или колл-опциона.
Тип контракта. Колл-опционы дают держателю право на покупку актива, а пут-опционы — право на продажу.
Стиль исполнения. Американские опционы можно исполнить в любой момент до даты экспирации. Европейские же опционы можно исполнить только в дату экспирации. OKX предлагает только европейские опционы.
Наценка опциона. Цена покупки или продажи опционного контракта.
Также опционы могут быть «в деньгах» (in-the-money, ITM), «около денег» (at-the-money, ATM) и «вне денег» (out-of-the-money, OTM) в зависимости от разницы между страйк-ценой и ценой базового актива.
| Contract Type | Relationship between S (final settlement price) and K (strike price) | ITM/ATM/OTM |
|---|---|---|
| Call options | S>K | ITM |
| S<K | OTM | |
| S=K | ATM | |
| Put options | S<K | ITM |
| S>K | OTM | |
| S=K | ATM |
Какова валюта расчета
Книги ордеров опционов на OKX рассчитываются в BTC или ETH, а не в стейблкоинах. Вы можете использовать стейблкоины в качестве маржи, если торгуете в режиме маржи портфеля или мультивалютной кросс-маржи.
Что такое индекс контракта
Базовый индекс — это BTC-USD или ETH-USD.
Что такое множитель контрактов
Множитель контрактов BTC составляет 0,01, а ETH — 0,1. Это означает, что один контракт опционов BTC стоит 0,01 BTC, а один контракт опционов ETH — 0,1 ETH. Обратите внимание, что множитель контракта бессрочных фьючерсов равен 1. Такая стоимость контракта используется для корректировки стоимости одного контракта бессрочных фьючерсов.
Спецификации опционного контракта
| Contract Type | Call and Put | |
|---|---|---|
| Exercise Style | European options | |
| Contract Expirations | 1, 2, 3 dailies 1, 2, 3 weeklies 1, 2, 3 monthlies 1, 2, 3 quaterlies of the March, June, September and December cycle. For details, please click the Introduction to Options Expiration Dates |
|
| Underlying Asset | BTC/USD Index | ETH/USD Index |
| Contract Size | 0.01 BTC per contract | 0.1 ETH per contract |
| Settlement Coin | BTC | ETH |
| Tick Size | 0.0001 BTC or ETH for options with prices under 0.005 BTC or ETH; 0.0005 BTC or ETH for options with prices above 0.005 BTC or ETH. |
|
| Mark Price | Determined by OKX using the Black model on a real-time basis. Implied volatility is derived from market data, along with the volatility cap and floor. | |
| Creation Time | Options with new expiration date are created at 8:30 UTC. | |
| Expiry Time | 08:00 (UTC) on the expiration date | |
| Settlement Price | Time-weighted average price of the index price during the last one hour before expiration. (The snapshot of the index price is taken at 200ms interval) Please refer to option settlement price history. |
|
| Exercise Methods | Cash settled; ITM options are automatically exercised and settled at expiration | |
| Trading Hours | 24x7 | |
| Trading Fees | Please refer to fee rate table | |
| Contract Naming | Named in order of “underlying asset – expiration date – exercise price – type” | |
| Position Limit | Please refer to Option Position Limit | |
| Price Limit | Please refer to Price Limit | |
В чем разница между торговлей опционами и фьючерсами на OKX
| Comparisons | Options trading | Futures trading |
|---|---|---|
| Rights and obligations | The buyer has the right, but not the obligation, to buy or sell the underlying asset after paying the premium. The seller has the obligation if the buyer choses to exercise. |
Both the buyer and the seller are obliged to settle a futures contract. |
| Margin requirements | The option contract seller has to pay a margin. The buyer only pays a premium, but no margin*. (*not applicable for Portfolio Margin) |
Both the buyer and the seller have to pay a margin to open a position. |
| Potential risks | The potential gain from buying an option contract is unlimited, and the loss for a buyer is only limited to the premium paid. However, the potential loss of selling an option is unlimited, wheres the possible gain of selling is limited to the premium received. | The potential gains or losses for both buyers and the sellers are unlimited |
Каков минимальный капитал для торговли опционами
Мы устанавливаем минимальные требования к капиталу согласно таблице ниже.
| Category | Minimum capital requirement |
|---|---|
| Switch to Multi-currency account | 10,000 USD |
| Switch to Portfolio margin account | 10,000 USD |
| Simple options | None |
| Options (other than simple) Overseas-identity verified |
None |
| Options (other than simple) China-identity verified |
10,000 USD |
| RFQ or Liquid marketplace | 10,000 USD |
Минимальный размер RFQ составляет 10 000 USD.
Где посмотреть комиссии за торговлю опционами
Схема комиссий указана в разделе «Активы» > График комиссий. Применяются как комиссии за транзакцию, так и за исполнение. Ваша торговая комиссия указана в разделе «Активы» > Мои комиссии в основном-аккаунте.
Как установить режим аккаунта
Если вы маркет-мейкер или опытный трейдер опционами, включите маржу портфеля. Этот режим поддерживает большинство основных валют в качестве маржи.
Если вы покупатель чистых опционов и это лишь небольшая часть вашего портфеля для хеджирования или повышения доходности с позициями с дельтой, равной единице, или спотовыми позициями, не включайте маржу портфеля.
Руководство по марже портфеля можно найти здесь. Если вам нужно тщательно изучить расчет маржи, свяжитесь с менеджером аккаунта или напишите на адрес institutional@okx.com.
Обратите внимание, что расчет маржи портфеля основан на единице риска, или базовой концепции. BTC-USDT и BTC-USD — разные базовые активы. Это означает, что если использовать бессрочные фьючерсы BTC-USDT для хеджирования опционов, это не даст никаких преимуществ в разнице маржи.
Ликвидация маржи портфеля начинается с дельта-хеджирования. Чтобы избежать проскальзывания опционов, они не будут ликвидироваться напрямую. Для хеджирования риска дельты будут использоваться бессрочные или срочные фьючерсы. Учитывайте риск аккаунта, так как ликвидация может быть очень дорогой.
Какую позицию выбрать
В аккаунте с одновалютным, мультивалютным режимом или маржой портфеля можно размещать ордера в виде изолированной или кросс-позиции. Изолированная позиция отделена от остальных.
В режиме одновалютной или мультивалютной торговли лонг-позиции можно размещать только как изолированные, так как они не подлежат ликвидации. Покупатели чистых опционов могут всегда выбирать изолированную позицию, даже если используют режим маржи портфеля. Им не нужно беспокоиться о маржинальных требованиях к позициям с лонг-опционами.
Если использовать кросс-маржу, например компенсацию маржи в режиме маржи портфеля или стейблкоины в качестве маржи, рекомендуется выбирать кросс-позиции. В противном случае может потребоваться добавлять маржу в изолированную позицию, особенно в случае продажи пут-опционов, когда рынок падает.
Как установить автозаем
Если вы собираетесь использовать USDT или USDC в качестве маржи, включите автозаем в настройках торговли. Есть две концепции займов.
Фактические займы и обязательства. Обязательства являются отрицательной частью капитала. Вам нужно только выплачивать проценты по обязательствам.
Потенциальные займы. Допустим, у вас есть только USDT в качестве маржи, но вы хотите использовать опционы BTC. Начальный уровень маржи (IMR) для позиций с опционами — потенциальный заем. Если вы зарабатываете на опционах и капитал BTC положительный, то фактического заимствования нет и проценты платить не нужно. Если вы торгуете опционами с BTC или ETH, то берете займы только в BTC или ETH. Актуальные и прошлые процентные ставки можно посмотреть здесь. Они относительно стабильны.
Узнать больше о торговле опционами можно здесь.