Deixo já claro no início da sessão da tarde: $BTC voltou a cair para 77,5K, $SOL caiu diretamente abaixo do número redondo de 100, as três moedas estão a enfraquecer em conjunto. Sempre há quem me pergunte em privado — o mercado está a cair assim, por que é que o teu "Deus do Short" ainda mantém posições curtas nos contratos? A razão é simples: o mercado não acelerou a queda nem consolidou uma base para a recuperação, não há odds favoráveis para nenhum dos lados. Quem joga cartas sabe que o pior é ficar impaciente — quando o pote não tem cartas com valor para apostar, a melhor decisão é passar, não forçar uma sequência só para tentar recuperar. Prefiro perder uma oportunidade do que ser cortado repetidamente sem ter vantagem. Agora, vocês sentem-se desconfortáveis por estarem em posições curtas, ou por terem uma posição aberta e não conseguirem dormir?

Dá uma olhada nos dados de liquidação das últimas 24 horas, é bastante interessante: depois desta onda de short squeeze, quem foi liquidado foram os compradores. $SOL tem sido o mais fraco entre os três principais nos últimos dois dias, foi o primeiro a descer, e muitas posições longas abertas em níveis altos já começaram a pagar o preço. A parte mais cruel do mercado é que ele sempre te dá primeiro um padrão tentador, para depois usar um spike para limpar toda a alavancagem. Por isso, neste topo volátil, prefiro ganhar menos do que ser o último a apanhar. A posição que tens agora aguenta um spike?

Muitas pessoas têm uma obsessão: a conta deve sempre ter uma posição, ficar sem posição é desconfortável, como se não participar fosse perder dinheiro. Depois de jogar cartas durante tantos anos, a minha experiência é exatamente o oposto — o que realmente te faz ganhar dinheiro muitas vezes não são as mãos que jogas, mas as más mãos que descartas decisivamente. Ficar sem posição ou com posição leve é uma forma de posição, estás à espera de uma mão que valha a pena apostar forte. Nesta posição, se o preço não sobe muito nem cai muito, para mim é uma mão que deve ser descartada. Ficar parado é muito mais difícil do que abrir posições impulsivamente. Quando foi a última vez que perdeste dinheiro por abrir uma posição por impulso?

Esta semana não foi favorável para ativos de risco. O tom dos bancos centrais globais está claramente mais agressivo — a taxa dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos acabou de atingir uma nova máxima anual, e as expectativas de aumento das taxas na Europa também estão a crescer, o dinheiro está a ficar mais caro, e ativos como $BTC enfrentam um vento contrário natural. O mais importante é que a sexta-feira, com o relatório de emprego não agrícola, é a verdadeira grande variável desta semana. Antes do evento acontecer, não gosto de encher a posição, prefiro guardar munição para esperar por um catalisador. O mercado nunca falta oportunidades, o que falta é se ainda tens cartas para jogar. Antes dos dados de sexta-feira saírem, vais escolher posição cheia, meia posição ou posição vazia?

Depois daquela onda de short squeeze que limpou todos os vendedores a descoberto, muita gente achou que uma nova rodada de alta estava para começar. O que eu vejo é outra coisa: o gráfico diário ainda está numa estrutura de alta, mas o RSI já caiu de um valor extremo, e as barras vermelhas do MACD estão ficando cada vez menores — isso é chamado de enfraquecimento do momentum no topo, não é uma reversão de tendência, mas já é suficiente para incomodar quem está comprando. O $BTC está preso nessa posição, não consegue romper para cima nem quer cair de forma decisiva, sendo muito bom em desgastar os dois lados, compradores e vendedores. Minha estratégia é ficar de mãos vazias, não corro atrás desse falso rompimento, nem pego a faca caindo contra a tendência. O que você acha, isso é uma continuação ou um topo?

Esta pequena posição de mercado que tenho na mão, ontem à noite seguiu o índice e caiu mais de 20%. Muitas pessoas reagem imediatamente — apressam-se a fazer média, baixar o custo, esperar que volte. Exatamente isso é o que eu menos faço. A premissa de apostas grandes e pouco frequentes é que antes de cada entrada já se tenha traçado a linha de invalidação da estrutura. Se o preço desce, significa que o meu julgamento está a ser testado pelo mercado, não é um sinal para aumentar a aposta ou transformar isso numa crença. A perda mais cara na mesa de jogo nunca é a ordem de stop loss, mas sim continuar a colocar dinheiro na mesa sabendo que a mão já está pior. Posição leve, aceitar perdas, encarar o stop loss como disciplina e não como vergonha — é isso que permite que a conta sobreviva por muito tempo. No geral, sou cauteloso com o $BTC, esta pequena posição é apenas uma expressão dentro de apostas pouco frequentes, não é uma aposta total com tudo o que tenho. Vocês são do tipo que reforça a posição ou do tipo que faz stop loss?

Vou descrever a cena mais realista: de manhã, as três moedas sobem, e a secção de comentários está cheia de "Já entrei, já entrei"; quando baixam um pouco, as mesmas pessoas começam a gritar "Eu disse que ia desabar". Num só dia, perseguem a subida e depois vendem na queda, levando dois golpes seguidos, enquanto o mercado continua a oscilar no mesmo lugar. A principal causa de perda para os investidores individuais nunca é escolher a direção errada, mas sim não conseguir manter a posição, mexendo demais, entrando e saindo repetidamente no meio do ruído, e assim desgastando o lucro que deveriam ter ganho em comissões. Eu quase não mexi nestes dias, não por falta de opinião, mas porque toda a subida e descida desta semana é essencialmente ruído — a verdadeira jogada está reservada para a divulgação dos dados não agrícolas na sexta-feira. Quem joga cartas sabe: quando o pote não é grande, a melhor jogada é fazer check e esperar pela posição. E tu, quantas vezes já mexeste hoje?

Conversa sobre uma linha oculta com forte sabor de negociação esta noite: o Secretário do Tesouro dos EUA declarou tolerância zero para o Irão, esta semana e na próxima anunciará sanções bancárias, e ainda acrescentou especificamente — o petróleo seguirá por oleodutos terrestres, não pelo Estreito de Ormuz. Traduzindo: ele está a preparar o mercado antecipadamente, para que não se assustem e corram a comprar petróleo sempre que houver problemas no Médio Oriente. Nestes dois anos, tenho repetidamente falado de um quadro contraintuitivo: a primeira reação às notícias de guerra é "refúgio seguro, positivo para $BTC", mas a verdadeira cadeia de transmissão costuma ser — o preço do petróleo sobe → a inflação mantém-se → as expectativas de subida das taxas endurecem → ouro e criptomoedas sofrem juntos. Por isso, não grites refúgio seguro só porque vês mísseis, primeiro vê como se comportam os títulos do Tesouro a dois anos. A guerra, neste ambiente macroeconómico atual, é frequentemente precificada como mais uma subida das taxas, não como refúgio seguro.

Se ainda estás à espera que o corte das taxas salve as criptomoedas, levanta o olhar do gráfico K e vê isto: a inflação na zona euro voltou para 3,3% em agosto, e o mercado já tem como certo um aumento de 25 pontos base pelo Banco Central Europeu a 10 de setembro; a taxa dos títulos do governo japonês a dez anos atingiu o valor mais alto em trinta anos, e a dos EUA a dez anos ultrapassou ontem os 4,75%. O dinheiro dos principais bancos centrais globais está a ficar mais caro, e esta é a força gravitacional sobre todos os ativos de risco. $BTC não fica automaticamente imune só porque acreditas nele. Não estou a dizer que vai desabar imediatamente, mas sim que, num ambiente em que as taxas estão a subir, apostar em altas tem claramente uma relação risco-recompensa desfavorável. A direção é pessimista, mas não de forma precipitada — espera por uma verdadeira brecha de afrouxamento, e não por uma que inventes na tua cabeça.

Muitas pessoas pensam que "空神" deve fazer short a todo o momento, mas é exatamente o contrário — a minha posição mais sólida em contratos é uma posição longa de baixa frequência num ativo de pequena capitalização, com uma alavancagem muito leve e um stop loss colocado no ponto onde a estrutura falha. Por que não alavancar muito? Porque os ativos de pequena capitalização têm pouca profundidade, e um movimento brusco pode ensinar uma lição. O "grande" em apostas longas de baixa frequência é relativo à minha frequência habitual de apostas, não em relação a apostar tudo na conta. O $BTC está sobrecomprado em níveis altos, e o rebound entre três moedas enfraqueceu novamente; no campo principal de batalha, prefiro ficar de fora e esperar pela verdadeira jogada na sexta-feira com o relatório de emprego dos EUA. Quem sobrevive mais tempo na mesa de jogo não é quem aposta em todas as mãos, mas quem sabe quando deve desistir. A posição que tens agora na mão, escolheste-a com clareza ou pegaste com medo de perder a oportunidade?