#RedSeaRiskOilReturns100

LE PÉTROLE SAUTE ENCORE #La production pétrolière saoudienne chute de 23 % à un plus bas de 36 ans alors que les routes d'Hormuz et de la mer Rouge se ferment La production pétrolière de l'Arabie saoudite s'est effondrée à 6,24 millions de barils par jour en août, en baisse de 23 % par rapport à juillet et au niveau mensuel le plus bas jamais enregistré par le royaume depuis 1990. Ce chiffre est une mesure frappante de l'impact de la guerre avec l'Iran et de la campagne des Houthis dans la mer Rouge sur le plus grand exportateur de pétrole au monde. #L'Arabie Saoudite dispose toujours des puits, des pipelines et d'une capacité de réserve théorique. Ce qui lui manque de plus en plus, c'est un moyen fiable d'acheminer les barils. En juillet, la production #saoudienne avait retrouvé environ 8,14 millions de barils par jour lors d'une brève accalmie des combats. En août, cette reprise avait disparu. La production a chuté d'environ 1,9 million de barils par jour. Les exportations ont été encore plus touchées. Le suivi des pétroliers a estimé les expéditions de brut #saoudien à seulement environ 3,1 à 3,2 millions de barils par jour, le niveau le plus faible depuis plus d'une décennie. Avant la guerre, #l'Arabie Saoudite exportait régulièrement plus de 7 millions de barils par jour. Le problème est géographique. Le détroit d'#Hormuz, par lequel passe normalement environ un cinquième du pétrole maritime mondial, est devenu une zone de guerre après l'escalade du conflit avec #l'Iran. Le trafic des pétroliers s'est effondré, les attaques et la menace de nouvelles frappes rendant la route du #Golfe de plus en plus difficile à utiliser. #L'Arabie Saoudite disposait d'une alternative évidente. Son oléoduc Est-Ouest a été construit précisément pour une crise à Hormuz. Il transporte le brut à travers le royaume jusqu'à Yanbu sur la mer Rouge, permettant au pétrole saoudien d'atteindre les pétroliers sans passer par le détroit. Mais cette route alternative est désormais également attaquée. Les Houthis au #Yémen ont transformé la mer Rouge méridionale et le Bab el-Mandeb en une autre zone dangereuse. Leurs attaques contre la navigation, combinées à des frappes contre des cibles saoudiennes, ont rendu la route de la mer Rouge beaucoup moins fiable. Cela laisse #Riyad coincée entre deux goulets d'étranglement maritimes. Lorsque le brut ne peut pas être exporté, la production doit finalement diminuer. Les réservoirs de stockage peuvent absorber le premier choc. Ils ne peuvent pas absorber un nombre illimité de barils chaque jour. Aramco a donc un choix de plus en plus simple : réduire la production ou continuer à remplir les stocks avec du pétrole qui n'a nulle part où aller de manière fiable. Il y a une distinction importante dans les chiffres. L'Arabie Saoudite a déclaré une "offre sur le marché" de 7,12 millions de barils par jour en août, soit près de 900 000 barils de plus que sa production déclarée. Cette différence indique que les stocks sont puisés pour continuer à approvisionner les clients. Cela offre un répit. Cela ne résout pas le problème. Les stocks peuvent combler une interruption temporaire. Ils ne peuvent pas remplacer de manière permanente des routes d'exportation fonctionnelles. Le marché a commencé à intégrer cette distinction dans les prix. Le Brent a dépassé les 100 $ le baril cette semaine et s'est échangé autour de 107 $ alors que les attaques contre la navigation et les infrastructures énergétiques saoudiennes s'intensifiaient. C'est un bond marqué par rapport au niveau d'environ 70 $ observé avant la guerre. L'Arabie Saoudite a déjà connu un choc de production similaire pendant le conflit. La production est tombée à environ 6,32 millions de barils par jour en avril avant de se redresser en juin et juillet. Le schéma devient difficile à ignorer. Lorsqu'une route d'exportation est menacée, l'Arabie Saoudite peut rediriger les barils. Lorsque les routes d'Hormuz et de la mer Rouge sont contestées, la capacité de réserve du royaume devient beaucoup moins utile. Et c'est là le problème majeur pour le marché pétrolier. L'Arabie Saoudite est traditionnellement le producteur vers lequel tout le monde s'attend à se tourner lorsque les approvisionnements disparaissent. Riyad peut normalement ouvrir les vannes et envoyer du brut supplémentaire sur le marché. Mais une capacité de réserve bloquée derrière une route maritime fermée ou dangereuse n'est pas la même chose qu'une capacité de réserve disponible pour les consommateurs. Le même problème s'applique aux autres producteurs du Golfe. Une grande partie du pétrole de la région dépend finalement d'un petit nombre de voies navigables stratégiques. En perturber une permet de rediriger les cargaisons. Menacer les deux en même temps et tout le système logistique commence à se resserrer. Le chiffre de 6,24 millions de barils ne doit donc pas être considéré simplement comme une autre statistique mensuelle de production. C'est un avertissement sur les infrastructures. L'Arabie Saoudite a passé des décennies à se préparer à une crise d'Hormuz. L'oléoduc Est-Ouest était l'une des polices d'assurance du royaume contre précisément un tel scénario. Maintenant, la guerre met à l'épreuve cette police d'assurance elle-même. Si les combats continuent et que les deux routes restent contestées, l'Arabie Saoudite devra s'appuyer de plus en plus sur les stocks, les corridors maritimes limités et tout trafic de pétroliers prêt à accepter le risque. Cela laisse le marché pétrolier face à une question très différente de celle qu'il se posait avant la guerre. Il ne s'agit plus simplement de savoir combien de pétrole l'Arabie Saoudite peut produire. Il s'agit de savoir combien de pétrole l'Arabie Saoudite peut livrer de manière fiable. Pour l'instant, la réponse chute rapidement. Si vous le souhaitez, je peux aussi rendre cela plus dans le style Inside Paradeplatz / Lukas Hässig, avec une ouverture plus provocante et un dernier paragraphe plus dur.